口述：張惠民

　　采訪：許一鳴

　　整理：許一鳴

　　時間： 2015年10月24日

　　【口述前記】張惠民，1951年11月生。歷任上海市計劃委員會副主任，上海市建設(shè)委員會主任，上海市洋山深水港工程建設(shè)指揮部常務(wù)副總指揮、黨組書記，臨港新城管委會常務(wù)副主任、黨組書記，上海市政府副秘書長，上海久事公司黨委書記、總經(jīng)理。任職期間，目睹了上海走向國際化大都市的城市變遷，見證了上海投融資體制改革的起源——“94專項”的設(shè)立，經(jīng)歷了上海市政府“總賬房”——久事公司從籌備到發(fā)展壯大的全過程。

　　20世紀(jì)80年代，久事公司應(yīng)運(yùn)而生，開啟了上海投融資體制改革的大門。久事公司是上海城市建設(shè)發(fā)展歷史齒輪中不可缺少的部分，是了解中國投融資體制改革的一把鑰匙，是中國投融資體制改革的縮影。我看著久事公司一步步走來，從改革開放中脫穎而出，每一步都踏踏實實、穩(wěn)扎穩(wěn)打。28載的風(fēng)雨歷程，小小的樹苗現(xiàn)已長成參天大樹，飛落的種子也已郁郁成林，回顧久事公司成長的歷史，也可以說是回顧中國投融資體制改革的進(jìn)程，對于今天的我們來說是智慧的啟迪、寶貴的財富。

　　“94專項”催生久事公司

　　1978年我進(jìn)入上海市計劃委員會，當(dāng)時正值改革開放初期，國家經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)備大規(guī)模發(fā)展，為了推進(jìn)上海的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，上海市計劃委員會剛剛開始重建。那時候我剛從同濟(jì)大學(xué)畢業(yè)進(jìn)入機(jī)關(guān)，在投資計劃處工作。投資計劃處主要負(fù)責(zé)整個上海各行各業(yè)基本投資建設(shè)的計劃、落實和操作，是個非常重要的投資綜合部門。從那時起，我開始接觸城市經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展、宏觀研究等工作，與上海的城市發(fā)展有著很深的感情和淵源。

　　那個時候的上海，基礎(chǔ)設(shè)施多年欠賬，嚴(yán)重滯后，有所謂“水深火熱”之說，城市矛盾非常嚴(yán)重，當(dāng)時的上海有“三難”——住房難、交通難、環(huán)境難。住房難，上海人均住房面積只有三平方米左右，三代同房的情況比比皆是；交通難，上海的道路、交通、基礎(chǔ)設(shè)施，像是在火山口穿梭，朱镕基同志到上海工作后，還說過一句話，就是感覺自己是坐在火山上，不知哪一天會爆發(fā)；環(huán)境難，隨著工業(yè)廢水、廢氣、廢渣的排放量大幅度增加，黃浦江、蘇州河水質(zhì)嚴(yán)重惡化，江水在20世紀(jì)60年代末已開始出現(xiàn)“黑臭”現(xiàn)象。

　　如何解決上海的問題？關(guān)鍵要發(fā)展，要建設(shè)，要資金。那個時期，中央對上海的財政體制是統(tǒng)收統(tǒng)支，在一個“鍋子”里吃飯，而當(dāng)時上海全市財政資金只有“5億人民幣”，這些錢不僅要用于工業(yè)生產(chǎn)、城市基礎(chǔ)建設(shè)，還包括科、教、文、衛(wèi)等領(lǐng)域的發(fā)展，投資金額的巨大缺額令歷屆市委、市政府的領(lǐng)導(dǎo)陷入了兩難之境，如何改變上海城市建設(shè)資金籌措難問題成了當(dāng)時最大的難題。

　　1979年，鄧小平同志提出以深圳為試點推進(jìn)中國的改革開放，引進(jìn)外資、利用外資。從現(xiàn)在來看，在深圳率先進(jìn)行改革開放是個無比正確的決定。而當(dāng)時的上海仍處于改革的“后衛(wèi)”，到了20世紀(jì)80年代中期，上海的情況越來越困難。1985年，姚依林同志到上海調(diào)研，上海向中央作了一個詳盡的全面匯報。確切地說，當(dāng)時的上海迫切的需要來自中央的支持。實際上，當(dāng)時中央的財政也相當(dāng)困難，無法在資金上為上海的城市建設(shè)發(fā)展提供更多的支援。即使當(dāng)時的上海困難重重，中央領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為上海的地緣優(yōu)勢還是相當(dāng)明顯的，背靠陸地、面向海洋、依臨長江、內(nèi)懷黃浦，同時作為沿海老工業(yè)基地還擁有技術(shù)、人才、傳統(tǒng)、經(jīng)驗這些軟實力儲備。中央要求上海必須善用這些優(yōu)勢，以改造、振興上海。1986年8月5日，國務(wù)院以“國函(1986)94號”文，批準(zhǔn)上海采取自借自還的方式，擴(kuò)大利用外資，以加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快工業(yè)技術(shù)改造，增強(qiáng)出口創(chuàng)匯能力，發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)。這是中央給予上海的一個非常關(guān)鍵的政策，解決了上海中長期發(fā)展面臨建設(shè)資金不足的矛盾，是上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投融資改革發(fā)展的轉(zhuǎn)折點，具有十分重大的意義。

　　“94專項”給上海帶來了什么？最重要的是32億美元的外匯額度，采取把盈利與非盈利基礎(chǔ)設(shè)施項目捆綁起來的方式，自我平衡，以加速完善城市基礎(chǔ)設(shè)施，提升城市的綜合功能，促進(jìn)上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展向外向型轉(zhuǎn)變，其中14億美元用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，13億美元用于工業(yè)技術(shù)改造，5億美元用于第三產(chǎn)業(yè)。同時，中央給了財政支持、銀行信貸、債券貸款等一系列優(yōu)惠政策。除此之外，中央不再向上海收取工業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)項目所產(chǎn)生的利潤，直接用于償還基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目所產(chǎn)生的負(fù)債。

　　1986年，上海召開貫徹“94專項”項目財稅工作會議那么上海是如何利用好這32億美元額度？第一要如何確定優(yōu)質(zhì)的項目，投資的方向要正確。第二要確保整個投資建設(shè)的速度。第三要形成一整套融資、投資、還款機(jī)制。換句話來說，就是要用好“94專項”的優(yōu)惠政策，統(tǒng)籌還本付息，最終實現(xiàn)自借自還的目標(biāo)。如何成功、準(zhǔn)確地利用好中央給上海的這個政策，當(dāng)時的市委、市政府做了非常正確的決策：組建專門的經(jīng)濟(jì)實體——一家投融資公司，即久事公司。“久事”即是“94”的諧音，寓意著公司長長久久發(fā)展，踏踏實實做事。由久事投融資公司，來負(fù)責(zé)“94專項”，進(jìn)行資金的統(tǒng)籌、調(diào)劑和管理，做到了“貫徹政府投資，實行市場化運(yùn)作機(jī)制”。我現(xiàn)在回想起來上海投融資改革是歷史的機(jī)遇、現(xiàn)實的需要和時代的產(chǎn)物。

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　　消失的“三難”，久事的里程碑

　　20世紀(jì)90年代初，有一則全國新聞獎，記錄了南浦大橋開通后老百姓歡欣鼓舞的場面，讓人記憶深刻。但很多人并不知道這是由久事公司投資建成的，同時也是“94專項”中14億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分。同期投資建設(shè)的重大項目還有：地鐵1號線、合流污水治理一期工程、20萬門程控電話擴(kuò)容、虹橋機(jī)場國際候機(jī)樓的改造等。可能大家現(xiàn)在都不大理解這些基礎(chǔ)設(shè)施的重要性，舉個例子，當(dāng)時我們打電話，需要排隊等待撥號音，往往一個電話就要等十幾分鐘才有撥號音；從人民廣場到虹橋機(jī)場短短的8公里路程，至少需要提前兩小時出發(fā)。所有這些問題和矛盾的解決，必須依靠財力資金。對于一年只有5個億的上海來說，沒有資金，舉步維艱。所以“94專項”的中央政策不僅解決了長期以來困擾上海的資金短缺問題，同時也是投融資體制創(chuàng)新發(fā)展的起由和萌芽，由此而創(chuàng)立的久事公司是投融資體制創(chuàng)新發(fā)展的縮影，是上海在投融資體制改革進(jìn)程中邁出的第一步。

　　1987年到1992年的五年中，“94專項”共批準(zhǔn)立項285個，總投資170.4億元，其中五大城市基礎(chǔ)建設(shè)項目投資71.6億元，解決了重要的民生問題，包括一定程度上解決了行路難、住房難等問題；籌措資金76億，投資工業(yè)技改項目258個，主要包括電真空公司、飛利浦半導(dǎo)體公司、上海冰箱壓縮機(jī)、金陽腈綸項目等，促進(jìn)了上海當(dāng)時工業(yè)的技術(shù)改造和發(fā)展；三產(chǎn)旅游項目共22個，投入資金22.8億元，主要建設(shè)了包括華亭賓館、虹橋賓館、銀河賓館、龍柏飯店、建國賓館、新錦江大酒店等，改善了上海的對外接待環(huán)境。“三難”的漸漸消失，是“94專項”的階段性勝利，也是久事公司碩果累累的里程碑。

　　“94專項”總賬房

　　久事公司的主要職能是負(fù)責(zé)“94專項”的資金籌措、綜合開發(fā)、項目管理和統(tǒng)籌還款，做好“94專項”的總賬房。從幾個方面開展了具體工作：第一個是做好“94專項”的組織實施。參與項目審查，安排投資計劃，檢查項目實施進(jìn)度，核定還款計劃，落實還款措施。第二個是籌措調(diào)度資金，保證“94專項”用款。承擔(dān)國際金融組織和政府貸款擔(dān)保，并負(fù)責(zé)償還。第三個是開展綜合經(jīng)營，增強(qiáng)統(tǒng)籌還款能力。配合外貿(mào)公司搞好計劃外出口，利用間隙資金，投資參股企業(yè)。

　　“94專項”所需的資金來源于外匯借款。一方面用于城市基礎(chǔ)設(shè)施項目，這部分主要借用國際金融組織和政府貸款，由久事公司擔(dān)保并負(fù)責(zé)償還。另一方面用于工業(yè)技改和第三產(chǎn)業(yè)項目，由企業(yè)直接向銀行貸款，數(shù)額較大的項目由久事公司擔(dān)保。

　　除了籌措資金之外，“94專項”最為重要的職能就是綜合經(jīng)營、還本付息。即在對于項目的選擇與還款的把握上，久事公司把創(chuàng)匯和不創(chuàng)匯的、盈利和不盈利的、長期見效和短期見效的項目都捆綁在一起，統(tǒng)一核算，綜合經(jīng)營開發(fā)，控制投資規(guī)模和增強(qiáng)經(jīng)營性項目還本付息能力。

　　如何選擇有經(jīng)濟(jì)效益且具有投資還款能力的項目放入“94專項”，至關(guān)重要。當(dāng)時市計委有本投資計劃的大白皮書，久事公司在這里面挑選項目。其中社會效益好的項目由政府確定、計委牽頭，久事公司負(fù)責(zé)實施；經(jīng)濟(jì)效益好的項目，由各個委辦推薦，計委認(rèn)定，久事公司配合。據(jù)統(tǒng)計，久事公司共參與308個“94專項”項目的外資使用計劃。形象地說，久事公司有一把進(jìn)入“94專項”的鑰匙，起到審核、啟動、推動的作用。

　　久事公司的信用級別始終保持在AAA級。在整個運(yùn)作過程當(dāng)中，沒有一項違反協(xié)議、拖延銀行還款的情況。這得益于久事公司始終嚴(yán)格、規(guī)范的操作制度和優(yōu)秀、完備的監(jiān)控運(yùn)作體系，以及三重一大的集體決策。我認(rèn)為這是一個非常成功的經(jīng)驗。與許多地方性投融資公司相比，久事公司不存在因舉債過多造成的后遺癥，也沒有資不抵債、瀕臨倒閉、信貸危機(jī)的情況。簡單地說，只要保證投融資公司每年還本付息的能力，就是最大程度控制投融資的風(fēng)險。久事公司在這方面就是最好的榜樣，規(guī)模雖大，卻一直在防范舉債規(guī)模和開拓投融資渠道上保持健康發(fā)展。

　　可以說，“94專項”的運(yùn)作，是相當(dāng)成功的，時任市委書記江澤民也專門為久事公司題詞。當(dāng)時財政整體困難、建設(shè)迫在眉睫，已經(jīng)到了不發(fā)展不足以讓我們生存的狀況。久事公司的誕生，開辟了投資建設(shè)的第二來源，對上海之后三十年的發(fā)展起到了相當(dāng)關(guān)鍵的引領(lǐng)和促進(jìn)作用。

　　1988年，正值全國財政制度改革，為最大程度使用好上海實行“基數(shù)包干上繳、一定五年”體制所結(jié)余的14億元財政收入，市委參照久事公司的模式成立了實事公司，專項負(fù)責(zé)對這“14億元”的使用、保值和增值，探索以企業(yè)經(jīng)營的形式管理政府財力資金。1990年1月，久事公司與實事公司合并。合并后的新久事公司增加了代替市政府管理財力資金的職能，這為公司每年增加了大量的現(xiàn)金流量，對增強(qiáng)公司的籌資能力起了很大作用。實事公司的加入，令久事公司日益壯大。

　　1989年后，國際上對中國的改革開放提出了疑問：中國的改革開放還走不走？將如何走下去？當(dāng)時，中共中央和國務(wù)院給上海提出了新的要求：要開發(fā)開放浦東。這給上海、給浦東帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。浦東成為中國進(jìn)一步改革開放的旗幟，向全世界宣告了中國改革開放的態(tài)度。1991年，久事公司在浦東成立了久事公司浦東公司。當(dāng)時的浦東還是處于“寧要浦西一張床，不要浦東一間房”的狀態(tài)，而久事公司已在浦東開展了一批“94專項”的工業(yè)項目，為浦東的發(fā)展打下基礎(chǔ)，南浦大橋的投資建成更是成為浦東開發(fā)的象征。久事公司作為浦東開發(fā)開放的參與者，通過各種形式積極促進(jìn)浦東的開發(fā)建設(shè)，開展綜合經(jīng)營，不僅成功地實現(xiàn)了市政府交予的“總賬房”的任務(wù)，同時憑借資源和政策優(yōu)勢，積極利用外資，運(yùn)用地方財力，發(fā)揮“第二財政”的作用，壯大了自身，同時摸索出一條為振興上海、開發(fā)浦東廣泛籌措資金的新路。

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　　久事，久事，教會我們的事

　　回憶起來有一次，我代表上海到哈佛大學(xué)演講，有個外國董事長問我，你們上海這么大的投資規(guī)模，投資資金從哪里來？將來如何償還這筆錢？我跟他說，我們的錢來自三塊：一塊用過去的錢，一塊用現(xiàn)在的錢，還有一塊用將來的錢。過去的錢，是老祖宗留下來的，土地批租，靠的是土地的增值。現(xiàn)在的錢，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展后所產(chǎn)生的巨大財政收入。將來的錢，是通過投資公司的融資，舉債搞建設(shè)，利用時間差，“借雞生蛋”。舉個很簡單的例子：1982年，我們造延安路隧道，花了三個億，三年后，我們造一條延安路隧道的附線，花了11個億，同樣的工程量，但在這三年中，動遷和材料成本發(fā)生了巨大的變化。之后建成的楊浦大橋花了將近20億，徐浦大橋30多億，現(xiàn)在東海大橋花了100多億。基礎(chǔ)設(shè)施越早投入，成本越低，我們用將來的錢造將來需要的基礎(chǔ)設(shè)施，這筆賬是非常非常劃算的，所以舉債搞基礎(chǔ)建設(shè)是極其正確的事情。久事公司通過舉債方式進(jìn)行投融資運(yùn)作，探索出一條利用財政信用進(jìn)行投融資的行之有效的途徑，從而為上海城市“一年一個樣、三年大變樣”找到了解決資金短缺的“金”鑰匙，迎來了上海城市建設(shè)的第一個高潮期。可以說，久事公司源于體制創(chuàng)新,又進(jìn)一步推動體制和制度的創(chuàng)新。

　　作為改革的先鋒，久事公司成立之后，極大地推動了上海城市的現(xiàn)代化進(jìn)程，促進(jìn)了城市土地資源大幅升值，為上海實行土地批租政策打下堅實基礎(chǔ)，土地批租的營收則再用于建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施。1992年，市委、市政府分別在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、城市建設(shè)、科技發(fā)展、科教文衛(wèi)等范圍組建了十家投資公司，迅猛地推進(jìn)了上海各行各業(yè)的投融資體制改革進(jìn)程，投資規(guī)模大大增加。1978年上海整個固定資產(chǎn)投資規(guī)模只有27.91億，到了1992年已經(jīng)增長到357.38億，而如今已是6000億的規(guī)模，如此迅猛的發(fā)展，為上海各行各業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、民生改善奠定了堅實的基礎(chǔ)。同時，上海投融資改革的經(jīng)驗很快地被全國各省各市所接受，各地紛紛參照上海久事公司的經(jīng)驗組建投資公司，舉債搞建設(shè)，大力推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。整個中國掀起了投融資體制改革的熱潮。投融資體制改革后所帶來的巨大的建設(shè)財力又推動了新一輪的改革發(fā)展。

　　回顧久事公司的發(fā)展歷程，我覺得我們應(yīng)當(dāng)正確的理解和評價投資公司在中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展過程中所起到的作用。30年前的資金狀況、投資環(huán)境與現(xiàn)在大不相同，可以說在當(dāng)時特定的歷史條件下，久事公司成功的運(yùn)轉(zhuǎn)、操作和執(zhí)行為上海乃至全國各地創(chuàng)造了改革的先機(jī)。我們不能忘記，中國今天的經(jīng)濟(jì)體量是投資公司迅速發(fā)展壯大的不斷積累的結(jié)果之一。如若沒有當(dāng)初的投資公司，中國不可能有如今的經(jīng)濟(jì)實力，上海也沒有今天的發(fā)展。

　　中國的巨變跟投融資體制改革的成功是密不可分的。而久事公司是中國投融資改革的領(lǐng)頭羊，引領(lǐng)著上海經(jīng)濟(jì)在改革中欣欣向榮，引領(lǐng)著投資公司在中國遍地開花。久事公司是中國投融資改革的縮影，作為改革的一個支點，它推進(jìn)了投融資改革的進(jìn)程，推動著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。